2072-64142411-1406

10.17059/ekon.reg.2023-2-15

ASSESSMENT OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF REGIONAL INDUSTRIES IN THE CONTEXT OF GREEN DEVELOPMENT

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛЕЙ РЕГИОНА В КОНТЕКСТЕ ЗЕЛЕНОГО РАЗВИТИЯ

https://orcid.org/0000-0002-7257-9213

Varavin

Yevgeniy V.

Варавин

Евгений Владимирович

vev1974@mail.ru

https://orcid.org/0000-0002-3381-4997

Kozlova

Marina V.

Козлова

Марина Васильевна

mara_koz@mail.ru

Kuur

Olga V.

Куур

Ольга Вячеславовна

ovk_pal@mail.ru

https://orcid.org/0000-0001-8772-536X

Pestunova

Galina B.

Пестунова

Галина Борисовна

g_pestunova@mail.ru

D. Serikbayev East Kazakhstan Technical UniversityВосточно-Казахстанский технический университет им. Д. Серикбаева

National University of Science and Technology MISISУниверситет науки и технологий МИСИС

192494510

2023

Yevgeniy V. Varavin, Marina V. Kozlova, Olga V. Kuur, Galina B. Pestunova

Евгений Владимирович Варавин, Марина Васильевна Козлова, Ольга Вячеславовна Куур, Галина Борисовна Пестунова

CC BY 4.0

https://www.economyofregions.org/ojs/index.php/er/article/view/616

https://www.economyofregions.org/ojs/index.php/er/article/download/616/210

Considering current trends in the development of green economy and introduction of ESG-principles, the issues of investment attractiveness of enterprises, industries and regions are gaining attention. The literature review has shown that not all available methodologies for assessing regional investment attractiveness take into account the determinants of negative anthropogenic impacts on the environment. The present study aims to assess the investment appeal of the basic industries of the East Kazakhstan region in the context of green development and outline ways to attract more green investment in the region. The research methodology involves comparing the indicators of investment attractiveness of regional basic industries with their green attractiveness, characterised by investment in environmental protection. Additionally, a decoupling index was included in the model in order to examine a possible mismatch between the economic growth of regional industries and their pollution rates. Official statistical data for 2015-2019 were analysed. The study concluded that manufacturing is the only industry with a high green attractiveness, although it has a medium investment attractiveness. Given the need for industrialisation and diversification of the economy in East Kazakhstan, local authorities are recommended to focus on improving the investment climate in this sector. Agriculture and construction have high investment attractiveness, while mining and electricity supply are characterised by above average attractiveness. However, all these sectors remain unattractive in terms of environmental investment. To increase green attractiveness of the aforementioned industries, the study suggests to develop an effective mechanism for financing green projects, as well as to apply government regulation tools aimed at improving the efficiency of environmental investment. Further research may be related to the substantiation of such regulatory measures.

Современные зеленые тренды в развитии экономики и внедрение ESG-принципов актуализировали вопросы инвестиционной привлекательности предприятий, отраслей и регионов. Изучение источников показало, что не во всех имеющихся методиках оценки инвестиционной привлекательности региона учитываются факторы, определяющие негативное антропогенное влияние на окружающую среду. В данной работе авторы предприняли попытку оценить инвестиционную привлекательность базовых отраслей Восточно-Казахстанской области в контексте зеленого развития и наметить пути дальнейшей интенсификации зеленых инвестиций в регионе. Предложенная методика предполагает сопоставление показателей инвестиционной привлекательности базовых отраслей региона с зеленой привлекательностью этих отраслей, характеризуемой объемом инвестиций, направляемых на охрану окружающей среды. Дополнительно было учтено возможное рассогласование темпов экономического роста отраслей региона и темпов загрязнения ими окружающей среды через включение в модель индекса декаплинга. В качестве источников информации использовались официальные данные органов статистики за 2015–2019 гг. Результаты исследования показали, что единственной отраслью с высокой зеленой привлекательностью является обрабатывающая промышленность, которая при этом имеет среднюю инвестиционную привлекательность. Учитывая необходимость индустриализации и диверсификации экономики Восточно-Казахстанского региона, авторы считают важным рекомендовать местным органам власти направить усилия на улучшение инвестиционного климата для данной отрасли. Высокую инвестиционную привлекательность имеют сельское хозяйство и строительство, а выше среднего — горнодобывающая промышленность и электроснабжение, но вместе с тем, эти отрасли остаются непривлекательными с точки зрения инвестирования природоохранных мероприятий. Повышение зеленой привлекательности обозначенных выше отраслей авторы видят в выработке действенного механизма финансирования зеленых проектов, в том числе через эмиссию зеленых облигаций предприятиями и местными исполнительными органами, а также в применении инструментов государственного регулирования, направленных на повышение эффективности зеленых инвестиций. Дальнейшие исследования могут быть связаны с обоснованием и конкретизацией регуляторных мер.

green economydecouplinginvestment attractivenessgreen attractivenessenvironmentally responsible investmentsgreen financial instrumentsbasic industriesregional policy

зеленая экономикадекаплингинвестиционная привлекательностьзеленая привлекательностьэкологически ответственные инвестициизеленые финансовые инструментыбазовые отраслирегиональная политика

The work article has been prepared within the framework of the state grant of the Committee of Science of the Ministry of Science and Higher Education of the Republic of Kazakhstan (IRN AP08856044 “Formation of an effective ecosystem of financial support for environmentally responsible investments in Kazakhstan”).

Работа выполнена в рамках государственного гранта Комитета науки Министерства образования и науки Республики Казахстан (ИРН AP08856044 «Формирование эффективной экосистемы финансовой поддержки экологически ответственных инвестиций в Казахстане»).

Arkhipkina, E. V. (2019). Analysis of the current investment situation in the Russian Federation and a proposal to improve the mechanisms for increasing the investment attractiveness of the Russian economy. Ekonomika i predprinimatelstvo [Journal of economy and entrepreneurship], 8, 174-177. (In Russ.)

Arsakhanova, Z. A., Khazhmuradov, Z. D. & Khazhmuradov, S. D. (2019). Decapling in the economy — essence, definition and types. Obshchestvo, ekonomika, upravlenie [Society, economy, management], 4(4), 13-18. (In Russ.)

Bereslavskaya, V. A., Gamova, E. M. & Gamova, Ye. Ye. (2007). Regional aspects of investment attractiveness (by the example of the Republic of Mari El). Regionalnaya ekonomika: teoriya i praktika [Regional Economics: Theory and Practice], 14(53), 53-58. (In Russ.)

Bobylev, S. N., Kiryushin, Р. A. & Koshkina, N. R. (2021). New priorities for the economy and green finance. Ekonomicheskoe vozrozhdenie Rossii [Economic Revival of Russia], 1(67), 152-166. DOI: 10.37930/1990-9780-2021-1-67-152-166. (In Russ.)

Falcone, P. (2020). Environmental regulation and green investments: The role of green finance. International Journal of Green Economics, 14(2), 159-173. DOI: http://dx.doi.org/10.1504/IJGE.2020.10032078.

Gasperini A. (2019) Principles for Responsible Investment (PRI) and ESG Factors. In: W. Leal Filho, A. Azul, L. Brandli, P. Özuyar, T. Wall (Eds.), Climate Action. Encyclopedia of the UN Sustainable Development Goals (pp. 737-749). Springer, Cham. DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-319-71063-1_19-1

Giese, G., Lee, L., Melas, D., Nagy, Z. & Nishikawa, L. (2019). Foundations of ESG investing: How ESG affects equity valuation, risk, and performance. The Journal of Portfolio Management, 45(5), 69-83. DOI: http://dx.doi.org/10.3905/jpm.2019.45.5.069

Kenjebayeva, M. T. & Maziev D. Ch. (2019). Investment climate as a precondition for regional development. In: Vysokie tekhnologii, nauka i obrazovanie: aktualnye voprosy, dostizheniya i innovatsii: sb. st. III mezhdunar. nauch.-prakt. konf., 12 maya 2019 g. [High technologies, science and education: current issues, achievements and innovations. Materials of the 3rd international conference. 12 May, 2019] (pp. 72-75). Penza. (In Russ.)

Kovalevsky, V. V., Nikitina, T. I. & Azarenko, N. Yu. (2014). Sotsialnye investitsii i innovatsii v Rossii [Social investments and innovations in Russia]. Moscow: Pero, 184. (In Russ.)

Krasova, E. V. & Gazieva, E. A. (2019). Modern methodological approaches to estimation of the region investment potential. Azimut nauchnyh issledovanij: ekonomika i upravlenie [Azimuth of scientific research: economics and administration], 8(3(28)), 124-128. DOI: 10.26140/anie-2019-0803-0027. (In Russ.)

Lavrikova, Yu., Buchinskaia, O. & Wegner-Kozlova, E. (2021). Greening of Regional Economic Systems within the Framework of Sustainable Development Goals. Ekonomika regiona [Economy of regions], 17(4), 1110-1122. DOI: https://doi.org/10.17059/ekon.reg.2021-4-5. (In Russ.)

Lvova, N. A. (2019). Responsible investments: theory, practice, prospects for the Russian Federation. Nauchnyy zhurnal NIU ITMO. Ser. Ekonomika i ekologicheskiy menedzhment [Scientific journal NRU ITMO. Series “Economics and Environmental Management”], 3, 56-67. DOI: 10.17586/2310-1172-2019-12-3-56-67. (In Russ.)

Matveev, V. V. & Rezvyakova I. V. (2020). Investment Attractiveness of Regions in Modern Realities. Izvestiya Yugo-Zapadnogo gosudarstvennogo universiteta. Ser. Ekonomika. Sotsiologiya. Menedzhment [Proceedings of the Southwest State University. Series: Economics, Sociology and Management], 10(4), 114–124. (In Russ.)

Ng, A. (2021). Green Investing and Financial Services: ESG Investing for a Sustainable World. In: The Palgrave Handbook of Global Sustainability (pp. 1-12). Cham: Springer International Publishing. DOI: http://dx.doi.org/10.1007/978-3-030-38948-2_104-1

Niyazbekova, S., Jazykbayeva, B., Mottaeva, A., Beloussova, E., Suleimenova, B., & Zueva, A. (2021). The Growth of “Green” finance at the global level in the context of sustainable economic development. In: E3S Web of Conferences. Vol. 244 (10058). EDP Sciences. DOI: http://doi.org/10.1051/e3sconf/202124410058.

Park, S. & Jang, J. (2021). The impact of ESG management on investment decision: Institutional investors’ perceptions of country-specific ESG criteria. International Journal of Financial Studies, 9(3), 48. DOI: https://doi.org/10.3390/ijfs9030048

Puaschunder, J. (2020, August). The Green New Deal: Historical foundations, economic fundamentals and implementation strategies. In: Proceedings of the 18th International RAIS Conference on Social Sciences and Humanities (pp. 41-52). Scientia Moralitas Research Institute. DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3676872.

Rebai, S., Azaiez, M. & Saidane, D. (2019). Towards Sustainable Finance Conceptualization. In: Corporate Social Responsibility, Ethics and Sustainable Prosperity (pp. 363-386). World Scientific. DOI: http://dx.doi.org/10.1142/9789811206887_0013.

Serikbayeva, A. T. (2016). “Green” finance in the world and Kazakhstan: the main directions of development. Ekonomicheskoe obozrenie Natsionalnogo Banka Respubliki Kazakhstan [Economic Review (National Bank of Kazakhstan)], 4, 47-56. (In Russ.)

Sheveleva О. B. & Nacheva М. K. (2012). Comparative analysis of the methods of the estimation of the region’s investment potential. Innovatsii [Innovations], 2(162), 45-59. (In Russ.)

Suvorova S. D. & Kulikova O. M. (2021). “Green” business transformation: a solution for sustainable development. Innovatsionnaya ekonomika: perspektivy razvitiya i sovershenstvovaniya [Innovative economy: prospects for development and improvement], 7(57), 85-90. DOI: 10.47581/2021/PS-3/IE.7.57.14. (In Russ.)

Varavin, E. V. & Kozlova, M. V. (2018). Assessment of «Green» Economy Development in Regions (On the Example of the Republic of Kazakhstan). Ekonomika regiona [Economy of Region], 14(4), 1282-1297. DOI: 10.17059/2018-4-18. (In Russ.).

Vostrikova, E. O. & Meshkova, A. P. (2020). ESG Criteria in Investment: Foreign and Russian Experience. Finansovyy zhurnal [Financial Journal], 12(4), 117-129. DOI: 10.31107/2075-1990-2020-4-117-129. (In Russ.)

Yakovlev, I. A. & Kabir, L. S. (2018). Green investment financing mechanism as an element of the national strategy for sustainable development financing. Finansovyy zhurnal [Financial Journal], 3(43), 9-20. DOI: 10.31107/2075-1990-2018-3-9-20. (In Russ.)

Yerbolatova, D. O. (2020). Current situation of green financing in Kazakhstan. Nauka bez granits [Scince without borders], 4(44), 95-101. (In Russ.)

Yessekina, B. K., Bekturganova, M. S. & Opitz, P. (2018). Assessment of the potential of decarbonization of the basic sectors of Kazakhstan’s economy. Vestnik Kazakhskogo natsionalnogo universiteta. Seriya ekonomicheskaya [The Journal of Economic Research & Business Administration], 1(123), 87-95. DOI: 10.26577/be-2018-1-2065. (In Russ.)

Zhan, J., & Santos-Paulino, A. (2021). Investing in the sustainable development goals: Mobilization, channeling, and impact. Journal of International Business Policy, 4(1), 166-183. DOI: http://dx.doi.org/10.1057/s42214-020-00093-3

Арсаханова, З. А., Хажмурадов, З. Д., Хажмурадова, С. Д. (2019). Декаплинг в экономике — сущность, определение и виды. Общество, экономика, управление, 4, 13-18.

Архипкина, Е. В. (2019). Анализ сложившейся инвестиционной ситуации в РФ и предложения по совершенствованию механизмов повышения инвестиционной привлекательности российской экономики. Экономика и предпринимательство, 8(109), 174-177.

Береславская, В. А., Гамова, Э. М., Гамова, Е. Е. (2007). Региональные аспекты инвестиционной привлекательности (на примере Республики Марий Эл). Региональная экономика: теория и практика, 14, 53-58.

Бобылев, С. Н., Кирюшин, П. А., Кошкина, Н. Р. (2021). Новые приоритеты для экономики и зеленое финансирование. Экономическое возрождение России, 1(67), 152-166. DOI: http://dx.doi.org/10.37930/1990-9780-2021-1-67-152-166

Варавин, Е. В., Козлова, М. В. (2018). Оценка развития зеленой экономики в регионе (на примере Республики Казахстан). Экономика региона, 14(4), 1282-1297. DOI: http://dx.doi.org/10.17059/2018-4-18

Вострикова, Е. О., Мешкова, А. П. (2020). ESG-критерии в инвестировании: зарубежный и отечественный опыт. Финансовый журнал, 12(4), 117-129. DOI: http://dx.doi.org/10.31107/2075-1990-2020-4-117-129

Ерболатова, Д. О. (2020). Современное состояние «зеленого» финансирования в Казахстане. Наука без границ, 4(44), 95-101.

Есекина, Б. К., Бектурганова, М. С., Опитц, П. (2018). Оценка потенциала декарбонизации базовых секторов экономики Казахстана. Вестник Казахского национального университета. Сер. экономическая, 1(123), 87-95.

Кенжебаева, М. Т., Мазиев, Д. Ч. (2019). Инвестиционный климат как условие развития региона. В: Высокие технологии, наука и образование: актуальные вопросы, достижения и инновации: сб. ст. III междунар. науч.-практ. конф., 12 мая 2019 г. (с. 72-75). Пенза: Наука и просвещение.

Ковалевский, В. В. Никитина, Т. И., Азаренко, Н. Ю. (2014). Социальные инвестиции и инновации в России. Мосвка: Перо, 186.

Красова, Е. В., Газиева, Э. А. (2019). Современные методологические подходы к оценке инвестиционного потенциала региона. Азимут научных исследований: экономика и управление, 8(3(28)), 124-128. DOI: https://doi.org/10.26140/anie-2019-0803-0027

Лаврикова, Ю. Г., Бучинская, О. Н., Вегнер-Козлова, Е. О. (2021). Экологизация региональных экономических систем в рамках целей устойчивого развития. Экономика региона, 17(4), 1110-1122. DOI: https://doi.org/10.17059/ekon.reg.2021-4-5

Львова, Н. А. (2019). Ответственные инвестиции: теория, практика, перспективы для Российской Федерации. Научный журнал НИУ ИТМО. Сер. Экономика и экологический менеджмент, 3, 56-67. DOI: https://doi.org/10.17586/2310-1172-2019-12-3-56-67

Матвеев, В. В., Резвякова, И. В. (2020). Инвестиционная привлекательность регионов в современных реалиях. Известия Юго-Западного государственного университета. Сер. Экономика. Социология. Менеджмент, 10(4), 114-124.

Серикбаева, А. Т. (2016). «Зеленые» финансы в мире и Казахстане: основные направления развития. Экономическое обозрение Национального Банка Республики Казахстан, 4, 47-56.

Суворова, С. Д., Куликова, О. М. (2021). «Зеленая» трансформация бизнеса: решение об устойчивом развитии. Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования, 7(57), 85-90.

Шевелева, О. Б., Начева, М. К. (2012). Сравнительный анализ методик оценки инвестиционного потенциала региона. Инновации, 2(162), 45-59.

Яковлев, И. А., Кабир, Л. С. (2018). Механизм финансирования «зеленых» инвестиций как элемент национальной стратегии финансирования устойчивого развития. Финансовый журнал, 3(43), 9-20. DOI: https://doi.org/10.31107/2075-1990-2018-3-9-20